? For more information ?
联系申万宏源计算机
推荐阅读：
201901 广电运通点评：中标农业银行新款金融智能设备采购
201811 广电运通点评：增资支点创投，向四大智能场景推进
重要事件
公司2019年前三季度营业收入达到40.72亿元同比增长25.06%，归属母公司净利润达到5.04亿元同比增长12.67%，扣非后净利润为4.27亿元同比增长14.32%。
投资要点
公司业绩符合预期。2019年前三季度营业收入达到40.72亿元同比增长25.06%，收入增长超出我们预测，归属母公司净利润达到5.04亿元同比增长12.67%，扣非后净利润为4.27亿元同比增长14.32%，公司业绩基本符合我们预测。
中标不断，伴随银行网点转型再度成长。2019年8月13日，公司发布公告，成为中国邮政储蓄银行超级柜员机（STM）集中采购项目中标候选人，预计中标总金额为人民币1.27亿元。2019年7月29日，确定公司为工商银行2018年度存取款一体机项目的入围单位。我们预计随着各大行对银行网点转型推进加快，公司银行智能机具业务迎来拐点。
多领域拓展，收入大幅增长。根据公开披露显示，公司的解决方案已在规划布局的四条跑道上实现多个应用场景落地：1）智能金融领域，公司打造了建行无人银行、越南TPBank智慧银行、广州审计大数据平台等多个标杆项目，并为我国政府60％的财政性资金提供国库支付电子化方案；2）在智能交通领域，公司携手行业合作伙伴打造的深圳地铁二维码乘车、广州地铁大客流安检、南航刷脸登机等智慧出行系统解决方案纷纷上线应用；3）在智能安全领域，公司打造了深圳市交委视频管理平台、南山区智慧城市、龙岗区雪亮工程等行业标杆项目，智能安全业务范围已覆盖29个省市自治区；4）在智能便民领域，公司发挥服务网络优势，不仅为超过30万台智能设备提供便民运营服务，还积极拓展了智能政务无人柜台、智慧文旅、AI+新零售等创新业务。
研发费用大幅提升，打造领先的人工智能全栈式服务商。2018年，广电运通开启了 AI+战略升级之路，着力打造“智能终端+大数据”的产业布局，推动企业进入新一轮快速增长。自2019年初以来公司研发费用连续三个季度大幅提升，Q1-Q3分别同比增长134%/123%/23%，前三季度研发费用达到3.04亿元同比增长71.85%。
下调2019-2020年盈利预测新增2021年盈利预测，维持买入评级。考虑到公司主要业务银行硬件行业价格战依旧，我们下调2019-2020年净利润预测，此外公司开始向其他领域拓展，安防、交通和便民业务收入大幅增长，我们上调2019-2020年收入预测。分别下调2019-2020净利润预测13%/17%，由8.89和10.66亿元至7.73和8.80亿元。分别上调2019-2020年收入预测8%/5%，由60.21和72.22亿元至65.23和75.72亿元。新增2021年盈利预测，预计收入为86.71亿元净利润为10.14亿元。
推荐阅读：
201901 广电运通点评：中标农业银行新款金融智能设备采购
201811 广电运通点评：增资支点创投，向四大智能场景推进
以下为重点个股研究，非重度内容研究员可忽略
千方科技深度：【重磅】千方被低估的三个理由！——智联汽车系列报告之十
久远银海深度：【重磅】中期医改信息化受益，长期有望复制UNH模式石基信息深度：云化高增，持续收官！【申万宏源计算机】
虹软科技深度：【重磅】虹软科技深度：“量价齐升”的AI视觉领先挑战者
拉卡拉深度：支付领军，商户创新服务迎来爆发【申万宏源计算机】
超图软件深度：超图软件深度：被低估的地理信息化龙头拐点将至【申万宏源计算机】
紫光股份深度：【申万宏源计算机】紫光股份：云化趋势的新IT领航
易华录深度：【重磅！】易华录深度：城市大数据专家
石基信息深度：【超重磅！】石基信息深度--高壁垒云化厂商的质变
纳思达深度：纳思达(002180)——利润四年CAGR34%的自主可控追求者
美亚柏科深度：【重磅！】美亚柏科深度：从公安行业数据专家到多行业大数据服务提供商
德赛西威新深度：【重磅！】德赛西威新深度：业绩即将反转的超级强势股
恒生电子深度（英文）：SWS:Hundsun Technologies Insight
用友网络深度：【重磅！】用友网络深度：企业数字化转型核心资产
上海钢联深度：【重磅】上海钢联深度：产品力印证极致大宗Know How与用户体验（Fintech系列深度之十一）
恒生电子深度：【重磅】恒生电子深度：成长超额与管理优化！
海康威视跟踪：海康威视：AI化渗透持续验证，限制性股票方案落地【申万宏源TMT&中小盘】
海康威视跟踪：【重磅！】海康威视跟踪：贸易战暂缓，芯片进口问题应可改善
新北洋深度：【重磅！】新北洋新深度：无人化时代最强领军启航
汉得信息跟踪 ：【重磅！】三大利空出清，重申高持续高壁垒长逻辑
航天信息深度：【重磅！】航天信息深度 ——千万企业的上云之路
赢时胜深度：【重磅！】赢时胜深度：3年CAGR40%的稀缺PaaS挑战者（算法系列深度深度之八）
汉得信息深度：【重磅！】汉得信息：高壁垒LTV的云化价值重估（”智“造TMT系列深度之六）
华宇软件深度：【重磅！】华宇软件深度：现金流CAGR 39%且政务改革加速！（算法系列深度研究之七）
深信服深度：【重磅！】深信服深度：起于安全，而不止安全的“安全+云”领军企业
浪潮信息深度：【重磅！】浪潮信息深度：五年利润CAGR 65%的硬创新领军（“数据+金融+产业”深度研究之十六）
太极股份历史深度：太极股份历史深度三（201610）：云业务“绝对和相对”快速进展的执行者！
太极股份历史深度：太极股份历史深度二（201601）：大型云格局的真正执行者（“数据+产业+金融”系列之八）
太极股份历史深度：太极股份历史深度一（201307）：经营客户的系统集成厂商
航天信息：【重磅！】航天信息深度2018：普惠金融征信国家队（“智”造TMT系列深度之七暨Fintech系列深度之八）
太极股份：【太极股份年报重磅解读】再镀太极金，多信号推测迎接戴维斯双击！
新北洋：【申万宏源计算机&AI】一图看懂新北洋
新北洋深度：【重磅！】新北洋：方案设计专家切入新零售蓝海（“智”造TMT系列深度之四）
海康威视深度：【超重磅！】海康威视：意在工业“智”造千类方案，DCF72%空间！（智造TMT系列深度之三）
德赛西威深度：【重磅！】核心客户优势转入纵横成长时代！（智联汽车系列公司深度之三）
上海钢联深度：【重磅！】利润拐点在即，进入长期成长轨道（Fintech系列深度之七）
宝信软件深度：【重磅！】宝信软件深度：成长加速的云服务和智能工业领军
众安在线深度：【申万宏源跨行业-洞见研究】保险科技第一股“众安在线”引领行业价值链重塑
华阳集团深度研究：【重磅思考！】车载电子精英借助资本开启新里程！
中科曙光新深度研究：【重磅思考！】中科曙光新深度研究：万亿逆差破局，通用、AI算力浪潮之巅东方财富深度研究2017：【申万宏源计算机】目标千亿！东方财富深度—— 剑指财富管理长尾市场，打造综合金融服务在线平台
中科曙光深度研究2017：【重磅思考！】17年第14篇AI报告-中科曙光深度研究：最佳超算产品商接力AI的重磅产品时代！
广联达深度研究2017：【重磅思考！】可能答您所有疑惑的广联达深度研究—5年CAGR34%世界领军追求者（洞见系列深度之八）
广联达跟踪：【申万宏源洞见研究】微软云再超预期，广联达遥相呼应（“5CAVE”洞见全球TMT产业链深度研究之六”）
启明星辰深度研究2017：【重磅思考！】每段都新奇的启明星辰深度研究：产业竞争数据分析得出最佳标的！【申万宏源计算机】（算法系列之四暨“洞见”系列之四）
启明星辰深度研究2016：【重磅思考！】启明星辰深度研究：五点基本面全线超越市场认知
启明星辰深度研究2015：【推荐阅读！】启明星辰深度研究-稀缺行业的加速成长（三维研究体系系列之二暨军工信息化系列之八）
新大陆深度研究1707 ：【重磅思考！】新大陆新深度：智能POS堪比商户版安卓，上修18年利润预测6%
新大陆2017Q1拆解：【新鲜出炉！】新大陆报告量市占率41%的团队2017更乐观！
新大陆17Q1：再超预期且创新业务得到报表确认！【申万宏源计算机】
新大陆深度研究1703：【重磅思考！】可能是史上最深新大陆深度：行业整合后质量与排名全超预期的优质成长（Fintech系列深度之五暨算法系列深度之四）！
久其软件Q1：上半年增速提至197%，2017年利润可能再超预期25%！【申万宏源计算机】
广联达：费用增长收敛，新业务信号乐观
久其软件深入研究：【重磅思考！！】久其软件深度研究：5大项考核证实新业务周期，上调“买入”评级！（算法系列深度研究之三）
同花顺深度研究：【重磅思考！！】同花顺深度研究：算法系列深度研究之二：四核心因素全超市场预期，上调17/18盈利预测6%/9%
中电广通深度研究：【重磅思考！！】中电广电深度研究：军工+”系列报告之二暨军工信息化报告之七：CAGR25％稀缺行业的领导者
申万宏源跨行业重磅思考：17Q1全球TMT产业链研究真相在这！（"洞见5CAVE”深度之二）
2016年以来TMT 64家已上市新股逐家研究与筛选：【申万宏源TMT】64家TMT新股逐个数据分析！先推6家（上）【申万宏源TMT】64家TMT新股逐个数据分析！先推6家（下）
同花顺重大诉讼点评：预计诉讼不确定性以最轻微方式落地，推荐！
海兰信深度研究：【重磅思考！！】海兰信深度研究：“周期狭窄”到“广阔成长”行业的领军者（“数据+金融+产业”深度研究之十四）
运达科技深度研究：【重磅思考！！】运达科技深度研究：轨交产业链最佳弹性标的，首次覆盖“买入”评级!
太极股份深度研究：【重磅思考！！】太极股份深度研究：云业务最快进展的执行者！上调评级至“买入”（“数据+金融+产业”深度研究之十三）
同有科技深度研究：成长与2012年网宿科技相仿（“数据+金融+产业”深度研究之十二）
广联达新深度研究：新业务里程碑发展！再思考“周期成长行业”红利（三维研究体系系列深度之十一）
广联达历史收入波动解释、业绩驱动因素、基本面研究：【推荐阅读!】广联达深度研究-技术驱动超越周期的成长（“数据+产业+金融”三维研究体系系列深度之十）
同花顺战略、财务、商业模式详细分拆：【推荐阅读！】同花顺深度研究-中期50亿利润的成长追求者》（Fintech深度之二暨金融信息化系列深度之十四）（由于某种原因，详细见报告系统下载）
千方科技基本面新成长：【“白马成长”，更像黑马】千方科技调研报告--优质智能汽车it领军的新成长
神思电子基本面研究1：【推荐阅读！】神思电子深度报告--最优业绩次新股，拐点助力高成长
久其软件基本面深度研究3：久其软件深度研究:3X3业务格局将金融闭环！--金融信息化深度报告之十一.20150617
同有科技基本面深度研究1：【推荐阅读！】同有科技深度研究-技术渠道
广电运通基本面研究1：【区块链+高性价比！】广电运通报告—服务与新兴科技均在变化
太极股份基本面深度研究2：【推荐阅读！】太极股份深度研究--大型云格局的真正执行者（“数据+产业+金融”系列之八）
航天信息基本面研究2：【26项利好+高性价比！】航天信息：2笔收购停牌期外的26项精彩
航天信息基本面研究1： 航天信息:千万企业用户的金融变现---金融信息化深度报告之九
以下为相关行业观点发布，我们每周周报都尽力分享些心得，非重度内容研究员可忽略
20191019【申万宏源计算机】19Q3为何这些超预期，那些低于预期？
20191012 【申万宏源计算机】热议VPN标的，分析“实体名单”代替！
20191006 【申万宏源计算机】计算机Q3业绩预测！
20190929 互联网医疗/互联网药品流通蓄势待发！【申万宏源计算机 & 医药】
20190928 【申万宏源计算机】云栖2019：芯片，边缘，生态！
20190925 【重磅】管理软件深度研究！国产替代全面，中台落地元年
20190921 【申万宏源计算机】华为对计算机弹性测算及产业链全景！
20190914 【申万宏源计算机】计算机5G应用仍有高性价比标的！
20190910 【超重磅】计算机：近3季度首次领军增速上浮！--19H2前瞻暨19Q2回顾
20190907 【申万宏源计算机】继续改结构，且已在收效！
20190831 【申万宏源计算机】依然有机会！但重结构已现中报铁证！
20190824 【申万宏源计算机】5家安全公司大会都透露了什么？
20190820 【重磅】医疗信息化深度之三：互联网医疗首次进医保！四类公司重大机会
20190817 【申万宏源计算机】与您静心权衡计算机新机会：“渔船与海”！
20190810 【申万宏源计算机】医疗IT峥嵘，鸿蒙OS初荣！
20190805 【重磅】安全可控深度：大安可加速，H2推广新起点！
20190803 【申万宏源计算机】AI芯片：19H2重大进展！
20190727 【申万宏源计算机】再加推低PEG！再重申第二次机会！
20190720 【申万宏源计算机】机会增加！但计算机“核心资产”边际变化？
20190715 【申万宏源计算机】计算机行业2019年半年报业绩前瞻：关注领军公司现金流高增
20190714 【申万宏源计算机】云中台改变了什么？
20190709 【重磅！】2019H2云计算深度：中台正崛起，十年云成长【申万宏源计算机】
20190706 【申万宏源计算机】中报前瞻！但选利润表高增就够了吗？
20190627 【超重磅】 计算机：从趋势、成长到价值投资！
20190622 【申万宏源计算机】年内第二次较大机会！要增Beta吗？
20190615 华为用友合作明，科创TMT哪些行？【申万宏源TMT】
20190609 【重磅】科创板受理TMT企业全景分析1906
20190608 【申万宏源计算机】深解：医疗信息化性价比再提升！
20190605 医疗信息化深度：【申万宏源计算机&医药】DRGs+PBM的必然：医疗信息化2019新成长
20190601 【申万宏源计算机】真成长更乐观！
20190525 【申万宏源计算机】安可5月新进展及禁用压力测试！
20190518 【申万宏源计算机】计算机一线Alpha性价比增加！
20190511 【申万宏源计算机】网安机会！安全格局与等保2.0受益
20190504 【申万宏源计算机】Alpha之数据证明！19Q2预测暨19Q1/18Q4季报回顾
20190427 【申万宏源计算机】求生存重于求增长！
20190423【重磅】大安全：格局变化加重磅催化，大安全加速成长明确！
20190413 【申万宏源计算机】车展2019：智联汽车爆品及趋势是？
20190413 【申万宏源计算机】回归Alpha，及关注360！
20190410 【申万宏源计算机】数字中国2019：从信息化到智能化/云化
20190406 【申万宏源计算机】信息化之巅峰！“数字中国”2019
20190401 《东方IT主题图鉴》
20190330 【申万宏源计算机】投哪些，弃哪些？轻松"估值洼地"
20190323 【申万宏源计算机】聚焦广深“文化N虎”，基本面领军突出
20190317 【申万宏源计算机】Q1预测，及计算机后续建议？
20190314 【超重磅】自DCF引申TMT估值全览——科创板系列研究之信息技术篇
20190309 2019安全可控：自小至大，自试点至推广！【申万宏源计算机】
20190302 【申万宏源计算机】新亮点：估值战投化，科金趋势化
20190301 【申万宏源tmt&中小盘】安防深度：安防全部要素均趋乐观
20190225 【申万宏源计算机】取与舍？当“成长遇上券商周期”
20190216【申万宏源计算机】“第二名” 标的如何取舍？
20190202【申万宏源计算机】不仅科创，智联汽车诸花齐放！
20180131【申万宏源计算机】计算机2018年报前瞻：最关注风险资产计提，2019核心为成本控制和管理优化
20180126【申万宏源计算机】科技金融正名，安防安全上行！
20180119【申万宏源计算机】商誉的背后，反而是机会？
20180118 安全可控深度：【重磅】信息安全&自主可控深度：宏观弱相关，19四大加速
20190112【申万宏源计算机】智联汽车：新基建+5G+CES19+AI!
20180105【申万宏源计算机】仅因税改助贷？一起探讨乐观三理由！
20181231【申万宏源计算机】全产业展望2019！智能网联汽车为开门红
20181227【超重磅】2019计算机聚焦加速领域及管理优化——2019前瞻暨18Q3回顾
20181222【申万宏源计算机】税务信息化和DRGs再推进！
20181220 【申万宏源计算机】DRGs分组付费点评
20181216【重磅】AI2019策略：新算力下的2019AI全行业智能深化
20181215【申万宏源计算机】涨跌幅榜秘密？电子病历与等保2.0
20181208【申万宏源计算机】近期异动领军的基本面再检验
20181201【申万宏源计算机】诸领军“闪崩一天”有基本面变化吗？
20181124 【申万宏源计算机】2019展望：寻找宏观弱相关，科技创新预热
20181120 【重磅】计算机2019策略：科技创新预热，寻找宏观弱相关
20181117【申万宏源计算机】当前的推荐与反弹
20181116智联汽车报告之七：BATHJD汽车科技布局比较——复盘巨头布局，三领域成竞争焦点
20181113【申万宏源计算机】电子票据势在必行，内涵为个税抵扣凭证
20181110【申万宏源计算机】两大IT热点：车载OS与民企融资IT
20181103 【申万宏源计算机】Q3增长再验！如何取舍反弹？
20181027 【申万宏源计算机】行业Q3高增确认过半！展望领军"危与机"
20181020 【申万宏源计算机】"托举"股权，不妨先聚焦三季报！
20181013 【申万宏源计算机】指引IT产业！详解华为HC2018
20181006 【申万宏源计算机】国庆IT十日谈：向下(产业)与向右(通用)
20180923【申万宏源计算机】云栖2018的新制造、汽车、生态！
20180915 【申万宏源计算机】安防双雄，基本面变了吗？
20180909 【超重磅】计算机盈利向上还会延续！——行业盈利周期性深度研究暨2018半年报回顾
20180908 【申万宏源计算机】中报铁证！2018盈利改善像2013确认
20180901 【申万宏源计算机】缴纳社保风险与机会梳理！
201501-201808的其他报告欢迎向前参阅
微信扫一扫
关注该公众号
