岁末年初70%概率上涨的金融地产,今年“香不香”?--安徽艾约塔硅油有限公司

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岁末年初70%概率上涨的金融地产,今年“香不香”?

阅读量：3880899 2019-10-28

不知不觉中2019年只剩下短短两个月,即将余额不足，用一句老话来说就是“时光荏苒，岁月如梭”。
但是在A股市场还有“一出好戏”没有上演。

有一定投资经验的朋友都知道，A股市场上的各个板块通常都有“你方唱罢我登场”的特点。
根据天风证券的研究表示A股市场往往具有较强的“日历效应”：科技板块在一季度和三季度的上涨概率最高，二季度是白酒板块的盛宴。
而到了四季度，那就是金融地产表演的时间了。
但2019年的第四季度，金融地产还能一如既往的“优秀”吗？假如我们提前埋伏，能吃上“肉”吗？今天小书童就给大家扒一扒。
岁末年初“雄起”的金融地产
话不多说，咱们先上数据看看金融地产在岁末究竟有多“硬核”。

数据来源：Wind
根据上表数据很明显可以看出近十年每到年底金融地产大概率是上涨的，除了2011年、2013年和2018年。拆开来讲，近十年年底银行板块上涨概率为80%，非银金融为70%，房地产为60%。

这其中有三次年底的金融地产板块逆袭非常著名，分别是：12年12月~13年1月的银行（最大涨42%）、房地产（34.1%）行情、2014年底的非银板块行情（109.73%）、2017年底至2018年1月的房地产板块行情（13.36%）。
怎么看岁末年初的金融地产都是一筐“香馍馍”。
“ 围观者甲某：哇！啥都不多说了，我已经准备好子弹，按捺不住了。
围观者乙某：不要怂，就是干！！！
……
”莫急莫急，
咱们先来看看这三次“逆袭”的逻辑是什么？

起底三次金融地产年底“大逆袭”
小书童给大家分享一些券商研报上的观点。
海通证券认为金融地产岁末年初异动来源于四个因素分别是：估值低位、持仓低位、前期低涨幅、政策与基本面催化。
国信证券认为金融地产板块的年底逆袭行情，一般都会伴随着经济基本面或者政策面的催化剂，过去三次中两次是基本面变化、一次是政策面变化。
天风证券认为金融地产在四季度表现较佳，主要源于两大逻辑：1、金融地产板块往往在年底出现估值切换行情；2、四季度发布的相关政策提振板块情绪。
来做个总结金融地产年末之所以有异动主要有1、前期板块涨幅较低；2、板块估值较低；3、政策催化。
那么问题来了？
今年金融地产板块符合这几个因素吗？也会上涨吗？
且听小书童一一道来。
从板块涨幅的角度来看，截至9月30日，申万28个1级行业的平均涨幅为19.98%，而银行涨幅为12.73%，房地产涨幅为12.20%，均低于平均涨幅。但非银金融今年涨幅较好为39.24%，在28个1级行业中排在第四位。

数据来源：Wind 数据区间2019/1~2019/9
从板块估值的角度来看，Wind数据显示，截至9月末，申万银行板块的市净率为0.78倍，非银金融的市净率为1.87倍，房地产板块为1.28倍，分别处于历史百分位的2.89%，31.82%和3.31%。虽然非银金融的估值相对较高，但都处历史低位。（PS：因为金融地产这类行业都有一定的周期性，所以小书童这里用市净率来作为估值的依据。）
最后从政策的角度，这点小书童引用下海通策略的说法，他们认为今年货币政策有望持续宽松，普遍降准和定向降准已落地，降息可期；另外，他们认为年底有望出台更有力的稳增长措施。
这么一看今年岁末年初的金融地产或许真的可以期待一下哦~但这谁也说不准，毕竟市场是无法预测的╮(╯▽╰)╭
其实要小书童说，无论日历效应来不来，按目前的估值水平，金融地产板块的配置价值都比较高。无论是投资相关的行业指数基金（金融地产指数、银行指数、房地产指数）还是投资相关主题、风格的主动型基金，都是值得长期持有，等待估值修复到来的那一天。
不过在投资时，小书童也有几点要提醒大家老生常谈的话题，在选择基金时一定要慎重。
选择指数基金时，要选择费率低、基金规模较大、产品流动性高、尽量是大公司的产品。下面小书童列出了一些供大家参考。

数据来源：Wind 截至10月23日
当然也可以选择优秀的主动型基金。不过主动型基金有个bug，那就是经常会出现“挂羊肉卖狗肉”的情况。曾经有写着投资互联网的基，结果买的是白酒，主题名字是金融地产，也许买的还是白酒，或者出现偏科的情况。
小书童之前就买过一只“偏科”的金融地产主题基金，当时没仔细看，事后才发现基金偏科严重，重仓的多是保险股。
所以买主动型的主题基，擦亮眼睛很重要，一定要翻一番基金近一年的基金报告，看看基金都买了些啥个股，特别是前十大权重个股，看符不符合基金主题。
另外，选择这些主动型金融地产基金时，还要注意看看基金的历史业绩和成立时间，最好选择成立3年以上的。经过一段时间的市场洗礼，才能知道这基靠不靠谱，风格稳不稳定。
当然想省心也可以直接买相关主题指数基金，至少不用担心基金挂羊头卖狗肉。
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