《孙子兵法》是战场上的圣典，从古至今一直为历代人所研读，其中的一些思维也适用于投资，前面已写过向《孙子兵法》学投资上、中两篇，本文为该系列的终章。
1
有正有奇，无限可能
“凡战者，以正合，以奇胜。故善出奇者，无穷如天地，不竭如江河。”
“以正合，以奇胜”，这是《孙子兵法》里被误读最多的一句话。误在哪里？就误在“奇”字上，这个不念qi，念ji（机），奇偶的奇，古人又称“奇余”，多余的部分。所以这句话的意思是打仗时，先出正兵合战，再用余兵取胜。
善于打仗的人不会一股脑把所有部队全派上去，而是一定留有后手。两军对阵，先以正合，正兵合战，双方主帅后面看着，到关键时候，投入预备部队——奇兵——决胜，这就叫出奇制胜。但是现在人们都本能的以为是出奇（qi）制胜，以为是阴谋诡计，此非兵法原意。
其实以正合，以奇胜，并不是孙子原创，从孙子往前一千年，最早有一部黄帝兵法，叫《握奇文》，就讲到了奇正之法。后人把此书传成了《握机文》，就是把“奇”误传成了“机”，不过意思也差不多，预备部队，也是机动部队。
做投资也是一样的，手中有粮，心中不慌。投资组合中需要留有一定的资金，或者能有源源不断的现金补充进来。就像打仗一样，首先用主力资金建仓，一旦市场先生发昏，给出折扣价时，出后备资金抄底，这样不仅能降低持仓成本，还可取得更大收益。巴菲特就拥有保险浮存金的巨大现金流，他手中总是有充裕的现金，买富国银行、买可口可乐都是分了好几次买入，08年金融危机时，当其他人都弹尽粮绝时，巴菲特手中却还有子弹。我们要选出优秀的企业，更要有充足的现金流，当优秀企业下跌时，我们就有捡便宜货的机会了，而不是只能在一旁捶胸顿足，看着机会从指尖溜走。
生活中，也有不少蕴含“正奇”这个道理的例子。比方说我们所有人，除了本职的工作外，或多或少总有些兴趣爱好，当兴趣爱好积累到一定程度，成为该行业内的专家级别时，兴趣爱好也可以变成本职工作。有些爱好写作的公务员转成了作家，爱好画画的程序猿改行成了漫画家，以及从各行各业转来的职业投资者，他们都是以正职合，出奇业制胜。
值得一提的是，当奇转成正后，我们应该创造新的奇。就像《孙子兵法》后文讲到的——“奇正之变，不可胜穷也，奇正相生，如循环之无端”。奇兵派上去了就是正兵了，正兵撤下来就变成奇兵了，如此才能保持有正有奇、奇正相依。引申到投资、生活中，那就是我们除了眼前的、手中的、现有的，还应多留意远处的、后备的、未来的，应多学习、多见识、多思考，把一部分时间用在接触新的事物、新的思维，以使我们跳出现有思维的局限性，拓展无限的可能。
2
知己比知彼更重要
孙子曰：“知已知彼者，百战不殆。不知彼而知己，一胜一负。不知彼不知己，每战必殆。”
知己知彼、百战不殆。这句话可能是《孙子兵法》中流传最广的了。但我们往往会认为重要的是知彼，因为我们下意识的认为知己是理所当然，自己当然是最清楚自己的。现实是，很多问题的根由往往出在不知己。
人总有一种过分自信的倾向，往往会高估自己。曾经有学者通过调查发现，70%的司机认为自己的驾驶水平在平均水平之上，这显然是不可能的，很多人高估了自己。我想大家可以试着问下自己，你觉得自己的驾驶水平如何？我想大部分人会认为自己的驾驶水平会比平均水平高一点，这是一种本能的倾向。
投资中，我们要避免过分自信的倾向，明白自己的能力范围，对于超出自己能力范围的投资要果断放弃。巴菲特就非常清楚自己的能力圈大小，他不懂科技股所以就不投，当年有人问他，为什么错过了大牛股亚马逊。巴菲特毫不忌讳地回答：“因为蠢。”股神巴菲特蠢吗？当然不，他的意思就是当年亚马逊他看不懂，所以没投，等到看懂了，晚了。但这丝毫不影响他的伟大成就，巴菲特错过的远不止亚马逊一家，但他严守纪律，使他错过的更多的是陷阱，而不是奶酪。
巴菲特说：“投资并不是一个智商160战胜智商130的游戏，而是要认清你自己。”芒格也说：“做投资，一个智商有120，但他自认为只有100的人，会比智商高达180，但以为自己有200的人要做的好。”知己知彼，更重要的是知己。认清自己的能力圈范围，不断地扩展它，是我们投资的首要原则。
3
准备要全面，更要精准
孙子曰：“备前则后寡，备后则前寡，备左则右寡，备右则左寡，无所不备，则无所不寡。”
这段话的意思是说：在作战的时候，对每一个方面的力量准备，都会导致其它方面的力量不足，而如果指挥者想要对所有方面都做到准备，就会导致所有方面的力量都不足。
这段对战略的分析和一般人的想法完全相反。大多人认为，“准备”这种东西，多多益善。重要的事情最好面面俱到，一切方面都兼顾起来。但这样的做法却会导致我们的力量分散，无法将全部精力集中在一点上，从而无法实现实质性的突破。正如毛主席在《中国革命战争的战略问题》中指出的“伤敌十指不如断其一指”。许多时候，分散会导致更多的问题，而集中精力则会带来实质性的改善，在竞争中带来实质性的优势。
企业经营中，多元化往往是多元恶化，而专注于本行的企业往往能成就一番事业。王石当年把其他企业都卖掉，专心房地产，守出一个万科。华为专注通信领域不进房地产，阿里巴巴专注贸易领域不搞游戏。他们都成了伟大的企业。
对于个人而言，每个人的精力都是有限的，尤其是普通投资者，没学过专业知识、没有充足时间、没有大量资金、没有广泛的消息来源，因此做投资无法做到每个行业、每家企业都面面俱到，专注一个领域，深耕深挖，或许是一个更好的选择。
4
善投者，无名声
孙子曰：“古之所谓善战者，胜于易胜也。故善战者之胜也，无智名，无勇功。”
孙子说：自古以来的善战者，战胜的都是容易战胜的敌人，甚至是战胜了已经失败的敌人。所以善战者打了胜仗，没有什么智名，没有人说他聪明，也没有什么勇功，没人说他勇敢。
为什么孙子会这么形容善战者呢？这与我们平常听到的“名将”不一样啊。名将是什么样的？是不可能打赢的仗，都给他打赢了，所以一战成名。比如说项羽啊、李广啊、周瑜啊，以少胜多、以弱胜强，都打出了千古流传的战役。
但熟读《孙子兵法》的人都知道，孙子打仗讲究以基本面取胜，不打没把握的仗，不打以少胜多、以弱胜强这种九死一生的仗。没有这种强烈的对比、没有精彩的奇谋巧计，也就没有故事没有名声了。孙子本人就没有什么出名的战役，能出名的战役都是那些像赤壁啊、官渡啊、韩信的背水之战啊，这些才精彩，才脍炙人口，但实际上这些仗都是没办法才打的，都是被动反击，而且胜利的关键在于对方的蠢招。古今中外打了多少仗，出名的就那么几个，绝大多数都是以多胜少，以强胜弱，靠基本面取胜。脍炙人口的是绝少数的，是小概率，是幸存者效应，而被人忽视的才是大多数、大概率，是沉默的证据。
这和中医的“上医治未病”是一个道理。普通人口中的名医是什么样的？起死回生，谁都没法治的，他能治，这就出名了。但真正最高水平的医生，不是治病，是治未病，在你病还没发作的时候，他就看出了苗头，给你预防了，避免你得那病。这就是我们常说的预防胜于治疗。但问题就来了，既然还没得病，那怎么证明他给你预防了呢？说不定你本来就不会得那病，所以这只有医生自己知道，天知道，这就不可能出名了。真正的上医故此成不了名医，这就是扁鹊三兄弟的故事，真是佩服古人的智慧啊。
魏文王问名医扁鹊：“你们家三兄弟，谁的医术最好？”扁鹊说：“大哥最好，二哥稍差，我最差。”魏文王不解：“那么为什么你最出名呢？”扁鹊回答说：“我大哥治病，是治病于病情发作之前，那时没有明显症状，连病人自己都不知道即将得病，因此大哥的医术不被常人所认，只有我们家的人才知道。我二哥治病，是治病于病情初起之时。一般人以为他只能治轻微的小病，所以他的名气只及于本乡里。而我扁鹊治病，是治病于病情严重之时。一般人都看到我在经脉上穿针引管来放血、在皮肤上敷毒药以毒攻毒，把重病的医好了，所以以为我的医术高明，名气因此响遍全国。”
比较起来，能防范于未然显然是最高明的，但往往因防范在前，不会出现恶果，使事物保持了原态，没有“明显”的功绩而被忽略。正如不见防火英雄，只有救火英雄一样。高明者不见得一定名声显赫。塔勒布曾在《反脆弱》中举例未然事件，如果有人阻止了911事件的发生，你觉得他会领到总统自由勋章，成为国家英雄吗？可能你会说，那是当然的，他可是避免了世贸大楼倒塌，拯救了无数人的生命。可现实是根本不会，因为如果911事件没有发生，你怎么知道他预防了那么大的灾难？国家凭什么奖赏他？人们凭什么认定他是英雄？所以，未然事件，没有发生的事，大家都不知道，就不会有名声。患销未形，人谁称智？不战而服，人谁言勇？
孙子打仗追求的是踏踏实实、安安稳稳的胜利，而不是绝处逢生、创造奇迹带来的名声，我们投资追求的也是实实在在、明明白白的收益，而不是追涨杀跌、高抛低吸如股神般的名声。但令人遗憾的是，大师们推崇的价值投资枯燥乏味，短期又不见成效，远比不上技术分析，看图划线来的方便、刺激。一年五倍易、五年五倍难，但出名的肯定是前者，因为人人都喜欢赚快钱，没人喜欢慢慢变富。股神年年有，却年年换，巴菲特始终只有一个。但牛如巴菲特也是在60岁以后，排到了富豪榜前几位才出了名的，更多的价值投资大师都是默默无闻，不为人所知。价值投资者思考的多，动的少，没有一年数倍的战役，也没有精彩绝伦的操作。价值投资者用脑子思考，靠屁股赚钱，在外人看来，似乎什么也没做，一年到头可能才操作一两回，其余时间就在那喝喝茶、看看书、干坐着，所以大多数真正的价值投资者，往往也是无智名，无勇功。
5
学我者生，似我者死
孙子曰：“人皆知我之所以胜之形，而莫知吾所以制胜之形，故其战胜不复，而应形于无穷。”
我怎么用兵的，用怎样的军形取胜的，大家都看到了。但是我是如何根据对方的兵形来因敌制胜的，大家就不知道了。下一次形势不一样，我因敌制胜的方法又不是这个了。所以我使用的方法是不会重复的，根据形势的变化而变化无穷。
你看见别人是怎么取胜的，学的一模一样，但最后却落得惨败。为什么？因为你知其然不知其所以然，他是根据当时的情况才那样做的。他的做法有他前提，你没法全知，等你做的时候，情况有所改变，照猫画虎，自然要失败的。
大家学习巴菲特等投资大师时，能看见的、知道的都是表面的，哪怕你把所有巴菲特说过，写过的，买过的，都烂熟于心，但是你还是有两点是无法具备的：一是当时的宏观环境、国情、商业基本面，这些顶多会类似但不会相同，问题是小小的差别也会造成巨大的差异；二是人家的品性、经验、智慧是你不可能复制的。所以照搬照抄，很难适用于当下。
很多人看了网上的大V买了什么，或者推荐了什么，就买了，结果套牢了，然后自然是怪罪该大V了。错了，要怪只能怪你自己。首先大V也不会每击必中，其次就算他说对了，他的买入仓位有多少、持仓时间有多长、有多少资金来加仓、什么情况会加、什么情况会减，他组合里其他标的情况又是什么情况，这些你都不知道或没法照搬。你和他的条件、情况都不一样，怎能直接拿来买？
尽信书不如无书，我们向大师学习，不是依样画葫芦去找相似的行业、相似的企业、相似的指标，而是要学习这背后的原理，为什么是这个行业、为什么选这家企业，为什么看这个指标，学的是他们的思维方式，是他们的投资逻辑，是他们如何看待市场、看待股票、看待企业的。学的是神而不是形，就像张无忌学太极，学到后来把招式都忘了，但依然能发挥出威力，为何，因为他学会了招式背后的原理。我们每个人的性格禀赋、思维逻辑、资金情况等等都不一样，我们应该通过学习大师，来找到一个适合自己的投资方法、投资理念。
价值投资作为一个门派，其实也有很多分支，有类似格雷厄姆这样讲究纯粹价值的、也有类似费雪这样重视成长性的，也有像邓普顿这样善于逆向投资的，还有像彼得林奇这样喜欢冷门股的，当然还有巴菲特这种自称85%格雷厄姆加15%费雪的，百花齐放，各有千秋。我们也应该找到属于我们自己的价值投资理念，齐白石说的好：学我者生、似我者死。
后记
写到这里，三篇文章，十五条精髓，算是把能向《孙子兵法》学的投资道理都学了。写的时候慢慢感觉到，所谓的兵法、投资、生活、普世的智慧，就像物理学的大统一理论一样，它们的底层思维都是相通的。我们每个人都有一种自己独有的、底层的、根本上的思维、逻辑或者原则，正是这些决定了我们每个人的投资理念、投资风格，为人处世、对待事物的看法。你从一个人所选的股票和他操作方法就大致能看出他的秉性和喜好，反过来想，如果你想学习巴菲特、芒格、费雪或者彼得林奇的投资方法，那你首先得学习他们的个人品质——坚忍、理性、克制、努力、好学、诚实、守信、独立思考、不从众等等。其实这些说说简单，做起来很难，有些人或许天生就拥有类似的品质，而那些不具备的人可能怎么努力也无法改变自己的秉性。古话说：江山易改、本性难移。巴菲特也说过：“价值投资的理念，因人而异，有的人五分钟就能理解，有的人一辈子都接受不了。”股市如战场，希望我们通过《孙子兵法》能获取一些底层思维，以帮助自己完善投资的战法。
附：向《孙子兵法》学投资（上篇）向《孙子兵法》学投资（中篇）
本文为格栅思维原创文章，欢迎直接转载分享若在公众号或其他网站发表请附上文章来源
【特别声明】：“格栅思维”文中所有资讯内容，均为作者学习思考所得。“格栅思维”不会荐股。股市有风险，投资需谨慎。长按关注该公众号
不当你的世界只作你的肩膀